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     对中国钢材产量反弹的预期，加上需求走软的迹象，给中国上市钢铁企业的估值蒙上了阴影。经过两年的牛市后，中国的钢材价格今年下滑。随着对产量恢复增长和需求低迷的担忧出现，上海交易的螺纹钢价格已经从去年12月的高点下跌了15%。宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份等中国钢铁企业的股价大多在2、3月份出现大幅回调，然后小有反弹。

    宝钢、鞍钢和马钢的市盈率目前仍在一年低点附近徘徊，反映出投资者对钢铁行业前景的谨慎态度。私募投资基金上海一村投资管理有限公司的总经理潘江表示，钢铁板块没有太多机会；过去几年，供给侧改革产生了大量积极影响，但今年可能没有太多上升空间。受到习近平旨在去产能、减排放的供给侧改革推动，中国过去两年关闭了全国许多污染严重的非法工厂，引发从钢、铝等大宗商品价格大幅上涨，长期受困于过剩产能的中国钢厂A股和H股价格也纷纷走高。宝钢、鞍钢和马钢等大型钢铁企获得了更大的定价权，成为改革的主要受益者。如今，产量的上升和钢价的下跌已经开始对钢铁生产企业的利润构成压力。规模居全球首位的中国钢铁行业一季度利润下滑。

    根据彭博汇总的数据，宝钢和鞍钢今年的利润增速预计会大幅放缓。马钢利润可能下降。太平洋证券分析师杨坤河表示，钢材总体需求较去年下滑，形势比较悲观。他补充表示，中国的房地产和基础设施支出目前处于下降趋势，制造业的复苏可能也不会抵消其影响。该咨询公司预计中国市场今年将从供不应求转变为供大于求。它表示，随着价格升至九年新高引发供应激增，中国的钢铁产量可能会增加，而需求将保持平稳。花旗集团要更为乐观一些，预计中国钢需求增速会略高于产量增速。根据这家美国银行4月15日的一份报告，中国今年的钢产量预计将增长1.4%至8.55亿吨，而需求量将增长1.5%至7.52亿吨。